【人行全面降準 放水万二亿】

中国国务院总理李克强于上周五预告将会适时降準后,人民银行昨日宣布全面下调金融机构存款准备金率零点五个百分点,释放一万二千亿元(人民币,下同)长期资金,以支援实体经济发展,促进综合融资成本稳中有降。分析指出,是次降準为意料之内,相信有助刺激经济,对内房及内银均有利,但对港股刺激作用有限,夜期昨尾段反覆偏软,较昨日恒指收市低水七点,报二三三四二点。

人行公布,除了已执行百分之五存款准备金率的部分县域法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率半个百分点,今次降準共计释放长期资金约一万二千亿元。而今次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为百分之八点四。

人行解释,降準目的有三,一是在保持流动性合理充裕的同时,有效增加金融机构支援实体经济的长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力。二是引导金融机构积极运用降准资金加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约一百五十亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

人行亦表示,今次降準不会影响稳健货币政策的取向,会继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,维持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,加强跨周期调节。这是人行今年以来第二次进行全面降準,上一次为七月份,当时同样下调存款准备金率半个百分点,释放长期资金约一万亿元。

丰盛金融资产管理董事黄国英表示,人行降準是市场预期之内,对大市刺激有限,认为今天恒指延续跌势的机会较大。他指,降準利好内银及部分内房股,但其股价早前已「偷步」上升,因此再向上的空间有限。他又指,人行降準不代表内地政策有变,虽然银行各企业批出借贷会较为鬆手,但料对内房利好有限,因内地準买家已预期楼市即使不跌,都不会大升,令入市意欲低。

星展银行财资市场部董事总经理王良享认为今次降準为意料之内,其主要目的是支持中国经济。他指,大型房地产商的债务问题令内地房地产市场放缓,加上变种病毒导致出口受阻,中国第三、四季的经济增长力度不足,相信降準有助刺激经济,但指释放的一点二万亿资金中,并非全部流入实体经济,部分资金会用于偿还到期的中期借贷便利(MLF),而本月十五日将有九千五百亿的MLF到期。

东方汇理银行新兴市场策略师张敬勤亦表示,中国经济目前存在下行风险,今次降準主要以安抚市场为主,他又预计中国今年第四季的经济增长约为百分之三。

摩根资产管理全球市场策略师朱超平表示,降準释放资金,可望支持内地企业的固定资产投资和地方政府投资。对房地产业而言,在建项目亦有机会因信贷条件放鬆而获得更多支持,对债市的稳定起到重要作用,同时可能会提振投资情绪,支持股市估值。然而,他预料共同富裕、去槓桿及减碳等长期改革目标继续影响中国市场。

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